科思创利润下滑69% 陶氏下滑35% 伊士曼下滑24.5%

自巴斯夫预警后，化工巨头日子难熬。在截止日期终于各大化工企业陆陆续续公布了二季度财报，有的大幅下跌、有的调整整理、有的维持稳定。财报中基本都提及经济环境影响和原料价格大幅下跌，各种问题交织，整体形势上不容乐观，下半年调整依旧。

科思创二季度利润下滑69%，原料价格大跌

科思创的二季度财报显示，销售市场的不确定性和持续的竞争给公司带来压力，其中PU聚氨酯和PC聚碳酸酯销售和利润率的下滑，直接导致了科思创二季度净收入的滑坡。

这是近几年来科思创遇到的Zui大的“滑铁卢”。

按当地货币计算，科思创核心业务销售增加1.1%；集团销售额总计约32亿欧元，同比下降16.9%；税息折扣及摊销前利润（EBITDA）为4.59亿欧元，同比下降53.4%符合预期；净利润下降至1.89亿欧元,同比下降69%；自由经营现金流为-5500万欧元。但经过调整后科思创预计第三季度的EBITDA有望达到4.1亿欧元。

科思创在近日的报告中称，产品同质竞争激烈，导致科思创产品销售价格被下降，关键的PU聚氨酯和PC聚碳酸酯领域销售价格远低于去年同期水平，收益下降56%。达到9.01亿欧元。

科思创对2019下半年做出调整：

1、将欧洲PU聚氨酯组合料工厂业务出售给H.I.G.Capital，售价达到数千万欧元。

2、科思创投资共1亿欧元在德国多马根基地，用于加强高利润率特殊薄膜业务。

3、在西班牙，今年年底开始建造一个氯气生产设施专门服务于MDI生产。

4、在美国德克萨斯州贝敦基地，宣布将建造MDI工厂，生产这一硬质泡沫前体。

5、作为一个内部里程碑，一个百人项目团队即将开始进行详细的技术规划。

PC业务板块核心业务销售增加4.4%，得益于电子电气与建筑行业的增长。然而，来自汽车行业的核心业务销量下降。涂料、粘合剂和特殊化学品业务板块核心业务销量下降4.7%。

汇率变化因素，科思创对日本DIC Covestro Polymer Ltd.的股份增持为板块业绩带来正面影响。增持日本合资企业股份，对EBITDA产生非经常性正面影响，该板块2019年第二季度EBITDA增长7.9%，达到1.5亿欧元。

总的来看，2019年上半年市场竞争加剧，这符合科思创的预估。尽管集团销售额与售价不理想，但科思创整合内部业务，大刀阔斧的调整重点，预计下半年同比降幅收窄，第三季度利润增加。

值得一提的是本次财报虽然下降幅度大，但对科思创股票没有大幅的影响。